Swaplimiet

Deelnemers mogen swaps met csa’s en/of breakclausules afsluiten tot aan de swaplimiet. Deze swaplimiet wordt berekend door op 50% van de WOZ-waarde van het geaccepteerde onderpand het aangepaste faciliteringsvolume (Toegekende faciliteringsvolume -/- herfinancieringen) én de al geborgde leningen in mindering te brengen. Vervolgens moet daar de marktwaarde (berekend aan de hand van de derivatentool van het WSW) van de laatst opgevraagde derivatenportefeuille, rekening houdend met een afwijking van -100 basispunten, op in mindering worden gebracht.

Achtergrond
De essentie van deze beleidsregel is dat een deelnemer slechts voor een gelimiteerd bedrag liquiditeitsrisico mag lopen voor zijn derivatenportefeuille waarbij csa’s en/of breakclausules zijn afgesproken. Afgesloten derivaten zonder csa’s en/of breakclausules vallen niet onder deze beleidsregel, omdat daarvoor geen tussentijds liquiditeitsrisico van bijstorten geldt.
Door extreme rentedalingen kan het zijn dat deelnemers niet altijd in staat zijn uit eigen geldmiddelen extra geld te storten als onderpand (margin call) bij de bank.
Er is aansluiting gezocht bij het bestaande beleid dat het WSW voor maximaal 50% WOZ-waarde van het geaccepteerde onderpand leningen wil borgen.

Toepassing
Wanneer de marktwaarde van het deel van de leningenportefeuille dat geswapt is met csa’s en/of breakclausules bij een afwijking van -200 basispunten de swaplimiet dreigt te overschrijden dan is het de deelnemer niet toegestaan zonder toestemming van het WSW om nieuwe swaps met csa’s en/of breakclausules af te sluiten.

Een positieve uitkomst bij -100 basispunten geeft de ruimte aan die de deelnemer nog eventueel zou mogen afsluiten met swaps met csa’s en/of breakclausules. Een negatieve uitkomst kan het beschikbaar gestelde faciliteringsvolume doen verminderen, maar dat is afhankelijk van de mogelijkheden van te nemen maatregelen die de deelnemer heeft om deze situatie ongedaan te maken.

Nieuwe transacties van alle swaps moeten ieder kwartaal achteraf bij het WSW gemeld worden.

Het WSW behoudt zich het recht voor om bij overschrijding van de swaplimiet, die middelen en instrumenten in te zetten die in het Reglement van Deelneming zijn beschreven.